蜜雪冰城冲刺A股！已完成IPO辅导备案，融资估值达200亿？

    “你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜......”

    这首火遍2021年夏天的广告主题曲，堪称洗脑魔咒。如今，这家新式茶饮企业要来A股上市了。

    据河南证监局9月30日披露，蜜雪冰城股份有限公司拟在A股市场IPO上市，正在接受广发证券对其进行的上市辅导，已于29日在该局进行辅导备案。

    这意味着，传言已久的蜜雪冰城上市消息得到正式确认。备案辅导意味着该公司上市计划走出关键一步，有望成为继奈雪的茶之后，国内“茶饮第二股”。

    蜜雪冰城完成上市辅导备案

    事实上，有关蜜雪冰城融资、上市的消息一直不断。

    去年10月，有消息称蜜雪冰城即将完成新一轮融资，计划该轮融资10亿至20亿元，投资方为高瓴资本、龙珠资本，融资后估值200亿元。但蜜雪冰城彼时即回应此消息不实。

    今年1月中旬，又有消息称，蜜雪冰城的首轮融资落定，由龙珠资本、高瓴资本联合领投，双方各自投了10亿元，融资完成后蜜雪冰城估值超过200亿元。同时，该消息称，蜜雪冰城计划在A股上市，筹备已到最后阶段，交表已在倒计时，预计年内完成上市流程。

    但蜜雪冰城方面再次否认，称：“目前没有接到融资信息，关于上市暂时也没有可发布的消息”。

    天眼查信息也显示，目前蜜雪冰城的股东中，尚未有龙珠资本、高瓴资本或彼等的相关实体，蜜雪冰城由张红超、张红甫兄弟分别持股47.53%。

    但工商信息同样显示，去年底至今，蜜雪冰城先后完成2次增资：去年12月底，该公司注册资本由1.02亿元增至1.13亿元，今年3月进一步增至3.6亿元。此外，去年12月17日，该公司名称由“郑州两岸企业管理有限公司”变更为“蜜雪冰城股份有限公司”。

    到今年8月底，彭博社报道称，蜜雪冰城正考虑最早于2022年在香港进行首次公开募股。该报道指出，目前该公司已与顾问就IPO事宜进行了初步讨论，此次募股可能会筹集2亿至5亿美元。此外，蜜雪冰城正考虑将香港作为上市地点，但也不排除在中国内地上市的可能性。

    对此，蜜雪冰城再次予以否认，称“完成没有，目前确实没有明确上市计划”。

    如今，三缄其口的上市传闻有了“实锤”：9月30日，河南证监局信息显示，蜜雪冰城股份有限公司拟在A股市场IPO上市，正在接受广发证券对其进行辅导，已于9月29日在该局进行辅导备案。

    首家门店数量过万的茶饮企业

    在很长的一段时间里，蜜雪冰城都是闷声发财的主儿。

    1997年，出生于河南商丘农村的张红超、张红甫开始在郑州创业，创立了“寒流刨冰”（蜜雪冰城前身），但因为种种原因，几次开店都以失败告终。

    1999年春，张红超回到郑州重操旧业，店名也改成了“蜜雪冰城”，但仍然在四年内被拆了4家店。直到2003年秋天，蜜雪冰城选择在几家学校附近开设新门店，主打学生群体客户，终于积累了该公司第一桶金。

    2006年，张红超研制推出新鲜冰淇淋，大受欢迎，成为蜜雪冰城的第一个火爆单品。也正是在此时，蜜雪冰城开始尝试加盟模式。次年春，蜜雪冰城首家新鲜冰淇淋店开业。

    到2008年，张红超正式注册郑州蜜雪冰城商贸有限公司，此时蜜雪冰城新鲜冰淇淋加盟店达到180家。2010年，该公司更名为郑州两岸企业管理有限公司，并开启“直营+加盟”的市场模式，2014年门店数量突破1000家。

    2018年，张红甫找到企业咨询公司华与华，后者为蜜雪冰城重新设计推出新的品牌形象“雪王”——一个白白胖胖的小雪人，并开启大规模扩张。到2019年，蜜雪冰城已经拥有约7500家门店，营收接近65亿元。

    2020年6月，蜜雪冰城门店数量突破10000家，成为第一家门店数量过万的茶饮企业。据界面新闻消息，2020年蜜雪冰城的销售额为65亿元，利润为8亿元。

    值得一提的是，蜜雪冰城早期发展集中在三四线城市，通常出现在城中村、大学城及小城镇区域，瞄准的客群与一二线城市的品牌截然不同。此外，其价格也与网友评论那般：10元以下无对手。

    今年夏天，蜜雪冰城又凭借洗脑的主题曲成功出圈。截至目前，蜜雪冰城B站官方账号6月5日发布的中英双语版主题曲播放量已接近1900万，2.7万弹幕，点赞数80万。围绕主题曲的二创视频也大量涌现。

    管理隐忧不容忽视

    值得注意的是，依赖加盟模式降低管理成本、实现快速扩张的同时，品牌方对加盟商的管控往往存在不到位的情况。

    2019年4月，有媒体记者在石家庄蜜雪冰城万达广场店卧底，发现闭店后店员将抹布扔进泡茶用桶内刷洗，冰淇淋机器里藏着头发丝，还用过期原料制作奶茶。事后，蜜雪冰城发布声明称，立即关闭涉事门店，查找问题原因；同时，河北省内全部门店也进行自查。

    今年5月，据中国质量新闻网报道，蜜雪冰城郑州、济南、武汉等全国部分门店存在食品安全问题，包括篡改开封食材日期标签，随意更改或不记录食材“效期追踪卡”备制截止时间，违规使用隔夜冰淇淋奶浆、茶汤、奶茶等食材，柠檬表皮不清洗等卫生问题。随后，蜜雪冰城官方微博致歉，对涉事门店做相应处理。

    5月17日，由于存在食品安全问题，郑州蜜雪冰城35家门店被责令限期整改，3家门店立即停业整改，9家门店被当场下达行政处罚决定书。蜜雪冰城方面表示，正在配合进行全面排查。

    今年8月，福州市市场监督管理局随机抽检了7家网红奶茶店，检查结果显示，蜜雪冰城门店存有发霉柠檬，调制糖浆与奶制品无密封冷藏保存。

    今年9月，北京市海淀区市场监督管理局发布其对17家餐饮门店监督检查的结果，北京蜜雪冰城餐饮管理有限公司（招牌名称：蜜雪冰城）因食品经营条件不符合食品安全要求、安排未取得健康证明的人员从事接触直接入口食品的工作的问题，被立案查处。

    除了对加盟商管控不严，导致的食品安全问题外，蜜雪冰城上市还需要直接面临资本市场的估值逻辑。

    可参考的是，6月30日，奈雪的茶在港挂牌上市，成为新式茶饮第一股，但首日即遭遇跌破发行价的尴尬。截至9月30日收盘，该公司股价已较发行价跌去43%，公司总市值由敲钟时的320亿港元跌至193亿港元。